Tesla : l’adoption mondiale des véhicules électriques se poursuit, achetez (NASDAQ : TSLA)

Bleu ciel

Nous avons une note d’achat sur Tesla, Inc. (NASDAQ : TSLA). Notre sentiment haussier est basé sur notre conviction que Tesla est le constructeur automobile le mieux placé pour bénéficier de l’adoption mondiale des véhicules électriques (VE). Tesla est le plus grand constructeur automobile au monde en valeur marchande vise à accélérer la transition mondiale vers une énergie durable. Alors que le PDG de Tesla, Elon Musk, éclipse souvent l’entreprise avec ses célèbres tweets sur les plans de paix Ukraine-Russie ou ses blagues sur les mauvaises herbes, notre analyse de Tesla concerne strictement les activités de l’entreprise.

Malgré un trimestre difficile, nous nous attendons à ce que les revenus automobiles de la société augmentent de manière significative au 1S23. Nous nous attendons à ce que la hausse des prix de l’essence soit un catalyseur de croissance pour Tesla alors que de plus en plus de personnes se tournent vers l’option électrique. Nous pensons que Tesla se restructure pour répondre à la demande croissante de véhicules électriques. La société a déclaré qu’elle augmenterait la production à Berlin et ailleurs. Malgré l’environnement macroéconomique actuel et les problèmes de chaîne d’approvisionnement, les revenus de Tesla ont augmenté de 56 % d’une année sur l’autre. Nous pensons que la marge brute des véhicules de Tesla, qui est le pourcentage des bénéfices des ventes de véhicules neufs, est une mesure importante pour évaluer l’entreprise. La marge brute automobile de Tesla a augmenté de 27,9 % ce trimestre, ce qui est élevé pour l’industrie automobile. Alors que Tesla est en baisse de 37 % d’une année sur l’autre, nous pensons que l’industrie des véhicules électriques continue de croître. Nous recommandons aux investisseurs de profiter du recul et d’entrer dans l’industrie des véhicules électriques via l’action Tesla.

EnfilerNe laissez pas Musk éclipser l’adoption mondiale des VE

Musk étant le visage de Tesla est à la fois une bénédiction et une malédiction ; il apporte simultanément beaucoup d’attrait à l’entreprise, mais cache aussi souvent son entreprise derrière le personnage de Musk. De nombreuses critiques ont été adressées au PDG de Tesla, en particulier son achat de Twitter. Nous sommes surpris que de nombreux investisseurs de Search Alpha apprécient l’entreprise compte tenu des tweets et des actions de Musk. Musk contrôle Tesla, mais nous pensons que ses tweets, positifs ou négatifs, ne doivent pas occulter la principale activité en cours : l’industrie des véhicules électriques. Le marché mondial des véhicules électriques devrait croître à un TCAC de 24,3 % entre 2021 et 2028.

Nous pensons que l’environnement macroéconomique actuel présente une épée à double tranchant pour Tesla. D’une part, cela ralentit la demande à mesure que les dépenses de consommation diminuent et que davantage de personnes se concentrent sur le remboursement de leur dette portant intérêt plutôt que sur l’achat de nouvelles voitures. D’un autre côté, les prix de l’essence augmentent, et nous nous attendons à ce que cela encourage davantage de personnes à passer aux véhicules électriques. Un gallon d’essence coûte désormais 3,99 $ en octobre 2022 (jusqu’à 6 $ le gallon dans certains États), contre 2,17 $ en 2020 il y a quelques années à peine. Nous pensons que l’adoption mondiale des véhicules électriques est en cours et que Tesla l’obtiendra. la plus grosse part du gâteau.

Le graphique ci-dessous montre la part de marché des véhicules électriques.

Fabricant de VE

Statistiques

Tesla a annoncé des livraisons totales de 343 000 et une production de 365 000 véhicules, une augmentation par rapport aux 258 580 véhicules produits en 2016. La production de Tesla continue de croître d’environ 42 % d’une année sur l’autre. Nous pensons que l’entreprise continuera de bénéficier de la transition à long terme vers les véhicules électriques. Avec des installations à Shanghai, Berlin et Austin, Tesla a levé des fonds importants et s’est engagé dans une importante expansion de la production mondiale. Bien que la concurrence pour les véhicules électriques se renforce, nous pensons qu’il sera difficile de dépasser Tesla dans un avenir proche car Tesla a acquis un « avantage du premier arrivé ».

L’industrie des véhicules électriques devient de plus en plus compétitive

Tesla est le constructeur automobile américain depuis des années, mais nous pensons que la concurrence pénètre plus sérieusement le marché. Ford (F) et General Motors (GM) sont parmi les mieux placés pour rivaliser avec la société vers 2025, selon John Murphy, analyste automobile en chef chez Bank of America Merrill Lynch. La Ford Mustang Mach-E est de plus en plus en concurrence avec le Model Y de Tesla.

Nous ne pensons pas que Tesla soit à l’abri de la concurrence ; au lieu de cela, nous pensons que Ford et General Motors voleront certains clients. Cependant, nous pensons qu’il y aura suffisamment de clients au cours de la prochaine décennie lorsque l’adoption des véhicules électriques aura lieu. Malgré la concurrence, nous pensons toujours que Tesla a un “avantage de premier arrivé”. Nous prévoyons que d’autres constructeurs automobiles devront dépenser de l’argent supplémentaire en publicité pour faire savoir aux gens qu’ils entrent sur le marché des véhicules électriques, alors que Tesla s’est déjà fait un nom sur ce marché.

Sortie des modèles les plus vendus

Le 3T22 de Tesla a vu les Model S et Model X atteindre leurs niveaux de production les plus élevés en trois ans. Tesla a livré 18 672 véhicules Model S et Model X au dernier trimestre, la production la plus élevée depuis le quatrième trimestre 2019. Le Model X est devenu le véhicule électrique le plus vendu aux États-Unis. cette année, mais a été reporté à l’année prochaine.

Le tableau ci-dessous montre la production et les livraisons du modèle Tesla par trimestre.

Numéros d'entreprise

Rapport 3T22

L’augmentation de l’ASP augmentera probablement ils arrivent

Nous prévoyons que Tesla augmentera les ASP sur ses nouveaux modèles jusqu’en 2023, ce qui augmentera encore les revenus. Tesla génère environ 88 % de son chiffre d’affaires dans le segment automobile. Nous pensons que l’entreprise bénéficiera de l’augmentation de l’ASP et permettra de répercuter l’augmentation des coûts et des dépenses sur le consommateur. Une augmentation des prix contribuera probablement à augmenter les revenus, mais elle rend également l’entreprise plus vulnérable à une concurrence à meilleur prix. La voiture la moins chère de Tesla coûte environ 46 000 $, tandis que la prochaine Chevrolet Equinox est d’environ 30 000 $.

Les contraintes sur les matériaux de batterie et les capacités d’expédition plus coûteuses et complexes pour les véhicules de livraison ont été des vents contraires importants pour l’entreprise. Malgré cela, Tesla se concentre sur l’augmentation de la production de voitures.

Le bénéfice d’exploitation de Tesla s’est amélioré à 3,7 milliards de dollars au 2T22, réalisant une marge d’exploitation de 17,2 %. Tesla a noté que son bénéfice d’exploitation avait été impacté par une augmentation de l’ASP, une augmentation des livraisons de véhicules et une augmentation des coûts des matières premières, des produits de base, de la logistique, de la garantie et de l’expédition, entre autres.

Le graphique ci-dessous montre les revenus de Tesla par segment.

Chiffre d'affaires par segment

CNBC

Rendement du fonds

Tesla bat toujours ses rivaux Ford Motor Co (F) et General Motors Co (GM) malgré sa baisse de 37 % d’une année sur l’autre. Au cours des cinq dernières années, Tesla a augmenté d’environ 888 %, Ford de seulement 6 % et GM d’environ 21 %. Nous restons optimistes sur le titre et pensons que les meilleurs jours de Tesla sont encore à venir.

Les graphiques ci-dessous montrent les performances de Tesla par rapport à ses concurrents au cours des cinq dernières années et depuis le début de l’année.

Prix ​​%

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Changement de prix %

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Évaluation

Sur une base P/E, Tesla se négocie actuellement à 29,3x C2024 EPS. EV/Ventes Tesla se négocie à 4,5x les ventes de C2023 contre une moyenne de 5,6x pour le groupe de pairs. Nous recommandons aux investisseurs d’acheter les actions maintenant.

Le graphique ci-dessous montre la valorisation de TSLA par rapport à son groupe de pairs.

Calendrier d'évaluation

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Mot sur Wall Street

Sur les 42 analystes couvrant le titre, 26 ont une note d’achat, 10 une note de maintien et les autres une note de vente. Nous partageons le sentiment haussier de Wall Street sur les actions. Tesla se négocie actuellement autour de 208 $. L’objectif de prix moyen est de 317 $ et l’objectif de prix moyen est de 284 $ avec un potentiel de hausse d’environ 37 à 52 %. Le graphique ci-dessous montre les cotes de vente et les objectifs de prix.

Un mot sur Wallst

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Que faire du stock

Nous pensons qu’investir dans Tesla revient à investir dans l’industrie en pleine croissance des véhicules électriques. Nous sommes enthousiasmés par la popularité des modèles 3 et Y et nous nous attendons à ce que les futurs modèles de Tesla soient tout aussi populaires l’année prochaine. Notre sentiment haussier est basé sur notre conviction que Tesla sera la mieux placée pour bénéficier de l’adoption mondiale des véhicules électriques, malgré les vents contraires macroéconomiques à court terme et les pénuries de puces. Nous vous recommandons d’acheter une retraite.

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